Finansiella kommentarer IFRS

• Externa entreprenaduppdrag medförde intäkter om 184 mkr och entreprenadverksamheten bidrog med ett bruttoresultat om 11 mkr. Utvecklingsverksamheten hade inga pågående projekt eller större transaktioner i perioden som påverkade bruttoresultatet.
   
• Centrala kostnader uppgick till -19 (-26) mkr och avskrivningar till -3 (-4) mkr.
   
• Orealiserade värdeförändringar avseende finansiella anläggningstillgångar uppgick till -64 (130) mkr, varav -40 mkr är hänförliga till lägre börskurs per bokslutsdagen i Besqab.
   
• Finansnettot uppgick till -21 (-71) mkr där räntekostnader kopplade till moderbolagets obligationsfinansiering är den väsentligaste posten om -25 (-64) mkr.

Väsentliga händelser under kvartalet

• Den 10 september meddelade bolaget att Thomas Carlsson utsetts till ny VD för ALM Equity AB (publ) och med tillträde den 1 oktober. Thomas har en lång bakgrund inom koncernen och har sedan 2018 varit VD för dotterbolaget 2xA Entreprenad. Tidigare VD Joakim Alm valdes på den extra bolagsstämman den 29 september till arbetande styrelseordförande i ALM Equity AB. Joakim kommer fokusera på nya utvecklingsprojekt och förvärv. Tidigare styrelseordförande Maria Wideroth kvarstår som ledamot och utsågs av stämman till vice ordförande i styrelsen.
   
• Under kvartalet emitterade ALM Equity nya seniora icke säkerställda obligationer om 500 mkr med en löptid om 3,5 år samt återköpte och löste samtliga utestående obligationer med förfall 2026. Det innebär att det inte kvarstår några korta obligationsskulder och den totala obligationskulden minskade med 200 mkr. Därmed har bolaget två utestående obligationslån om 500 mkr vardera med slutförfall i mars 2028 repsektive mars 2029.

Väsentliga händelser efter kvartalet

• Den 15 oktober offentliggjorde ALM Equity ett prospekt för sina utestående seniora icke säkerställda obligationer och ansökte om upptagande till handel på Nasdaq Stockholm. Prospektet omfattar obligationerna om totalt 1 000 mkr som emitterades i december 2024 och september 2025.

 
Koncernens nyckeltal 

¹ I ALM Equitys segmentsredovisning klyvs andelen av intressebolaget Bridge SNBCo Holding in, mer information om vad som inkluderas i segments redovisningen återfinns i not 2.

VD har ordet

ALM Equity går nu in i nästa fas av den långsiktiga planen, där fokus ligger på genomförande och effektivisering av de egna processerna. Detta steg markeras av att jag lämnar över det operativa ansvaret till Thomas Carlsson och övergår till att vara arbetande styrelseordförande med ansvar för att hitta nya affärer.

Ny ledning med operativt fokus
Efter snart två decennier lämnar jag rollen som VD i ALM Equity. Det känns naturligt att Thomas Carlsson, som jag har samarbetat nära med i många år, nu tar över det operativa ansvaret som VD medan jag kliver in som arbetande styrelseordförande. Mitt fokus kommer ligga på affärsutveckling, partnerskap och att fylla pipelinen med lönsamma projekt. Tillsammans kommer vi lägga all kraft på utveckling av våra projekt, korta ledtider från idé till färdig produkt och höja kapitalavkastningen i varje projekt. Det känns bra att vi båda kan dra nytta av varandras respektive styrkor och erfarenheter.

Thomas har under flera år byggt upp 2xA Entreprenad till en konkurrenskraftig leveransorganisation, precis den förmåga som behövs i detta läge när marknaden vänder från försiktighet till selektiv aktivitet. Han har under åren även varit en viktig spelare i utvecklingsaffärens tidiga skeden där nära samarbeten verkat för effektiva och genomförbara projekt, både internt och externt.

Våra nya roller är tydliga och avgränsade. Thomas kommer att arbeta för att effektivisera våra processer och genomförande av projekt. ALM Equity ska accelerera samarbetet mellan utveckling, entreprenad och förvaltning för att få en bättre sammankoppling, minska friktion och förkorta tiden från detaljplan till inflyttning. Genom vår flytt till ett gemensamt kontor i Sundbyberg kommer hela bolaget kunna jobba tightare samtidigt som vi sparar kostnader.

Ett finansiellt starkare utgångsläge
Vi har under kvartalet refinansierat resterande 700 mkr i utestående obligationer med ursprungligt förfall 2026 genom att emittera 500 mkr i nya icke säkerställda obligationer med förfall i mars 2029. Transaktionen medförde att obligationsvolymen minskade med 200 mkr och därmed har vi med hjälp av vår stora kassa totalt återbetalat 600 mkr i obligationer det senaste året.

Syftet är att jämna ut förfallostrukturen, reducera refinansieringsrisken och frigöra handlingsutrymme för att kunna vara offensiva när rätt affär uppstår. Sammantaget innebär den totala refinansieringen att vi minskar våra finansiella kostnader.

Generellt upplever vi att det finns mer kapital på marknaden nu, både för byggkreditiv och långsiktig förvaltning. Tillsammans med räntesänkningen nu i september bör tillgången till kapital för bostadsbyggande öka ytterligare framöver.

Byggstarter i en stabilare marknad
Vi har under kvartalet fått bygglov för 357 bostäder i Bromma och förväntar oss ytterligare bygglov på 533 bostäder under sista kvartalet. Planen är att byggstarta 533 bostäder under första kvartalet nästa år, efterföljt av de 357 bostäderna cirka ett halvår senare. Samtliga bostäder planeras idag för hyresrättsmarknaden där vår affärsmodell ger förutsättningar för lönsam utveckling.

Det visar på att vi känner oss redo att lätta på bromsen och att vi ser tecken på stabilisering i marknaden även om det inte gäller urskiljningslöst för alla typer av projekt. Byggkostnaderna har planat ut och efterfrågan på yteffektiva och kommunikationsnära bostäder med attraktiva hyresnivåer står sig och vi har låg vakansgrad i förvaltningen. Det blir allt mer tydligt att läget är av större betydelse och att de mikrolokala förutsättningarna kan skilja sig mycket bara inom Stockholm.

Vårt fokus är fortfarande vår grundaffär, att hitta byggrätter med snabb konverteringstid och med möjlighet att ha flexibilitet mot slutkundsmarknaden. Med egen förvaltningsorganisation har vi alltid möjligheten att optimera avkastningen och antingen behålla bostäderna i förvaltning eller sälja på privatkundsmarknaden beroende av marknadsläge.
Vi kommer samtidigt arbeta för att optimera kapitalbindningen och bara låsa projekt när alla förutsättningar är på plats.

Lämnar över stafettpinnen
Detta blir mitt sista VD-ord men det känns både tryggt och inspirerande att lämna över rollen som VD och på heltid få ägna mig åt det jag är bäst på – att hitta nya affärer för att göra ALM Equity framgångsrikt.

 
För mer information kontakta:
Joakim Alm, +46 (0) 73 396 97 27

Rapporten finns tillgänglig på: https://www.almequity.se/ir/rapporter-och-presentationer/

En direktsänd presentation av rapporten genomförs av John Sjölund, CFO på ALM Equity, tillsammans med DNB Carnegie Investment Bank kl. 15:00 den 23 oktober. Anslutning till presentationen sker genom att klicka på denna länk.

 
Offentliggörande
Denna information är sådan som ALM Equity är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning (EU nr 596/2014). Informationen lämnades, genom angiven kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 23 oktober 2025 klockan 07:00.

Om ALM Equity
ALM Equity utvecklar och investerar i tillgångar inom fastighetsbranschen utifrån den framtida marknadens behov. ALM Equitys aktie är listad på Nasdaq First North Growth Market med kortnamnet ALM och preferensaktien med kortnamnet ALM PREF. Bolagets Certified Adviser är DNB Carnegie Investment Bank AB.

Mer information om bolaget finns på www.almequity.se